Das Bundesjustizministerium hat Mitte Oktober 2018 den Referentenentwurf eines Gesetzes zur Umsetzung der zweiten Aktionärsrechterichtlinie veröffentlicht. Den Schwerpunkt bilden Regelungen zur Identifikation und Information der Aktionäre, zur Einbeziehung der Aktionäre bei der Vergütung von Organmitgliedern, zu Geschäften mit nahestehenden Personen sowie zu erhöhten Transparenzanforderungen für Vermögensverwalter, institutionelle Anleger und Stimmrechtsberater. Der Referentenentwurf will diese Themenfelder der zweiten Aktionärsrechterichtlinie möglichst schonend in das deutsche Aktienrecht integrieren. mehr…
Start-ups – Kleingesellschafter strategisch klug einbinden
Ein finanzieller Einstieg von Familienmitgliedern oder nahen Bekannten ist in der Frühphase eines Start-ups mangels Alternativen naheliegend, mag aber strategisch wohlüberlegt und mit einem klaren Regelungsregime umgesetzt sein. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund späterer Interessenkonflikte mit großen Investoren, die regelmäßig kleinere Early Stage-Investoren aufgrund ihrer Finanzkraft und den damit verbundenen Beteiligungsvorrechten ins „Abseits“ zu stellen vermögen. mehr…
Stille Unterbeteiligung als Beteiligungsinstrument für Mitarbeiter
Mitarbeiterbeteiligungen entsprechen gängiger Praxis bei Private Equity- und Venture Capital-Investments. In der Praxis von Venture Capital erfolgt die Beteiligung von Mitarbeitern in der Regel entweder über echte oder virtuelle Anteile (Phantom Shares). Bei einer echten Eigenkapitalbeteiligung stellt die stille Unterbeteiligung eine mögliche Beteiligungsform dar, wenn eine unmittelbare Beteiligung nicht möglich oder nicht gewünscht ist. mehr…