Das Bundesjustizministerium hat Mitte Oktober 2018 den Referentenentwurf eines Gesetzes zur Umsetzung der zweiten Aktionärsrechterichtlinie veröffentlicht. Den Schwerpunkt bilden Regelungen zur Identifikation und Information der Aktionäre, zur Einbeziehung der Aktionäre bei der Vergütung von Organmitgliedern, zu Geschäften mit nahestehenden Personen sowie zu erhöhten Transparenzanforderungen für Vermögensverwalter, institutionelle Anleger und Stimmrechtsberater. Der Referentenentwurf will diese Themenfelder der zweiten Aktionärsrechterichtlinie möglichst schonend in das deutsche Aktienrecht integrieren. mehr…
Start-ups – Kleingesellschafter strategisch klug einbinden
Ein finanzieller Einstieg von Familienmitgliedern oder nahen Bekannten ist in der Frühphase eines Start-ups mangels Alternativen naheliegend, mag aber strategisch wohlüberlegt und mit einem klaren Regelungsregime umgesetzt sein. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund späterer Interessenkonflikte mit großen Investoren, die regelmäßig kleinere Early Stage-Investoren aufgrund ihrer Finanzkraft und den damit verbundenen Beteiligungsvorrechten ins „Abseits“ zu stellen vermögen. mehr…
Incentives für Führungskräfte im Rahmen von Buy-outs
Ziel von Finanzinvestoren ist es, etablierte, cashflowstarke Unternehmen zu erwerben, weiterzuentwickeln und mit Gewinn zu verkaufen. Sie benötigen dafür ein qualifiziertes und hochmotiviertes Management. Im Rahmen von Buy-outs sind Beteiligungen von Führungskräften am Unternehmenserfolg daher mittlerweile Standard. mehr…
Kapitalbeteiligung – Fahrplan für eine „ideale“ Einbindung von Managern
Beteiligungsprogramme erfreuen sich in der Praxis zunehmender Beliebtheit. Eine Managementbeteiligung kann entweder schuldrechtlich durch Bonusmodelle oder gesellschaftsrechtlich als Kapitalbeteiligung strukturiert werden. Welche Variante für ein Unternehmen „ideal“ ist, hängt jedoch von verschiedenen Faktoren ab. mehr…
Managementbeteiligungen – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die Referenten Prof. Dr. Alexander Götz (Blättchen & Partner), Dr. Benedikt Hohaus (P+P) und Dr. Barbara Koch-Schulte (P+P) sprechen über alternative Möglichkeiten, das Management an einer Gesellschaft zu beteiligen und zeigen die Vor- und Nachteile der unterschiedlichen Beteiligungsmodelle auf. mehr…
Managementbeteiligungen (Teil 1) – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen. mehr…