Öffentliche Investoren spielen in der deutschen wie europäischen Private Equity- und Venture Capital-Landschaft eine bedeutende Rolle. Mit dem European Investment Fund (EIF) gibt es bereits seit gut 30 Jahren einen großen staatlichen Investor in Europa, der Wagniskapital zur Verfügung stellt. Welche Investitionsschwerpunkt der EIF legt, wie sich die Investments über die Jahre entwickelt haben und welche aktuellen Trends die EIF-Investments beeinflussen, darüber hat POELLATH-Partner Dr. Philip Schwarz van Berk im Rahmen der MUPET 2024 mit Marcel Müller Marbach, Senior Regional Representative Germany beim EIF, gesprochen.
2024
Inhalt
Private Funds
Regulierte Investoren als Fondsinvestoren
Die Umsatzsteuerbefreiung für die Verwaltung von Investmentvermögen, Zukunftsfinanzierungs- und Fondsstandortgesetz sowie der jüngst vorgelegte Diskussionsentwurf zur Förderung von Infrastrukturinvestments durch Fonds – Fondsinvestoren sind derzeit mit einer ganzen Reihe von steuerlichen und regulatorischen Neuerungen konfrontiert. Doch ist der Fondsstandort Deutschland damit wirklich auf einem guten Weg? Darüber sprach POELLATH-Partner Dr. Jens Steinmüller mit dem BAI-Geschäftsführer Frank Dornseifer.
M&A
Private Equity im Jahr 2024 – Survive ‘til 25?
Unter dem Titel „Survive ‚til 25?“ sprachen auf der MUPET 2024 Giovanna Maag, Partnerin bei Altor Equity Partners in Zürich, Axel Bauer, Managing Director bei Houlihan Lokey in München und Dr. Tim Junginger, Partner im Bereich PE/M&A bei POELLATH in München über den Zustand des Private Equity- und M&A-Marktes in Deutschland und Europa.
Tax
Fondsstandort Deutschland – Quo vadis?
Private Equity-Strukturen im Fokus der Finanzämter, die mögliche Gewerblichkeit in der Vermögensverwaltung sowie die steuerliche Behandlung ausländischer PE-Investments – im Rahmen der MUPET 2024 nahmen die Fondsexperten Dr. Peter Bujotzek und Amos Veith die aktuellen Entwicklungen am Fondsstandort Deutschland in den Blick.
Aktuelles zur Fondsbesteuerung
Die neuen Regelungen zur Umsatzsteuerbefreiung auf die Fondsverwaltung und die daraus resultierenden Rechtsfolgen für die Branche war eines der Top-Themen der diesjährigen MUPET. Aber auch die Hinzurechnungsbesteuerung bleibt für die Marktteilnehmer relevant. Ronald Buge und Dr. André Blischke geben einen Überblick über die wichtigsten Aspekte im Investmentsteuerrecht.
Keynote
Zeitenwende 2.0? Europa nach der US-Wahl 2024
„Wenn wir wollen, dass unsere Stimme gehört wird, müssen wir mit einer Stimme sprechen.“ In seiner Keynote zur MUPET 2024 spannte Prof. Dr. h.c. Wolfgang Ischinger den Bogen vom Ende des Kalten Krieges hin zu den aktuellen geopolitischen Herausforderungen für Deutschland und Europa. Im anschließenden Gespräch mit POELLATH-Partner Tarek Mardini formulierte Ischinger zudem seine Einschätzungen zur bevorstehenden Wahl in den USA und den zu erwartenden Folgen für Europa.
2023
Inhalt
M&A
Aktuelle Entwicklungen am Private Equity Markt
Zinswende, Inflation, wirtschaftliche Unsicherheit insbesondere auf der Finanzierungseite – Die Herausforderungen für den Private Equity Sektor sind hoch, das Geschäft läuft seit dem Frühsommer 2022 schleppend. Doch seit einigen Monaten ist eine leichte Belebung quer durch alle Marktsegmente erkennbar. Im Rahmen der MUPET 2023 nahm ein hochkarätig besetztes Panel das aktuelle Marktumfeld für PE-Transaktionen genauer unter die Lupe.
Tax
Globale Mobilität von PE-Managern – (Steuer-)Rechtliche Fallstricke im Überblick
Spätestens seit der Corona-Pandemie hat der Anteil mobilen Arbeitens oder gar der Telearbeit in vielen Branchen stark zugenommen, was eine immer globalere Mobilität befördert. Insbesondere Private Equity Manager stellen für die Beratungspraxis eine Herausforderung dar: Typischerweise sind sie einerseits überproportional mobil, andererseits verfügen sie nicht selten über beträchtliche Vermögenswerte, etwa in Form von angewachsenen Carry-Ansprüchen.
Substanzerfordernisse für Auslandsgesellschaften – Zuviel des Guten?
Es ist ein steuerrechtlicher Dauerbrenner für Private Equity-Gesellschaften mit internationalen Strukturen: Wie viel „Substanz“ müssen die einzelnen Gesellschaften mitbringen? In den vergangenen Jahren sah die deutsche Finanzverwaltung häufig unerwünschte steuerliche Vorteile für Unternehmen aufgrund bestehender Doppelbesteuerungsabkommen, der Gesetzgeber reagierte daraufhin mit neuen Anforderungen. Diese landeten jedoch nicht selten vor deutschen Finanzgerichten. Womit es Unternehmen aktuell zu tun haben und worauf sie sich einstellen sollten, war Thema einer Panel-Diskussion im Rahmen des diesjährigen Munich Private Equity Trainings.
Transaktionssteuerrecht – Aktuelle BFH-Rechtsprechung im Überblick
Inkongruente Gewinnverteilung, Durchführung eines Ergebnisabführungsvertrags sowie die steuerliche Einordnung von Avalprovisionen als Schuldzinsen – zu gleich drei praxisrelevanten Themen im Transaktionssteuerrecht hat der Bundesfinanzhof (BFH) jüngst Stellung genommen. Im Rahmen des diesjährigen Munich Private Equity Trainings (MUPET) in München stellten die Steuerrechtsexperten und PE Magazin-Autoren Gerald Herrmann und Jannis Lührs die höchstrichterlichen Entscheidungen vor und ordneten diese für die Praxis ein.
Keynote
„Wir dürfen Russland und China nicht aufgeben“
Wie kann ein Frieden mit Russland gelingen, wie lässt sich ein tiefgreifender Konflikt mit China vermeiden? Zum Auftakt des diesjährigen Munich Private Equity Trainings schilderte Dr. Christoph Heusgen, erfahrender Diplomat und seit 2022 Vorsitzender der Münchner Sicherheitskonferenz, die schwierigen Herausforderungen, mit denen sich Deutschland konfrontiert sieht. Im Interview mit PE Magazin-Autor Tarek Mardini erläutert Heusgen, warum die Kluft zwischen Russland und Europa so schwer zu überwinden ist und wie sehr sich mit Blick auf China politische und wirtschaftliche Interessen derzeit entgegenstehen.
Private Funds
ESG-Regulierung für Fondsmanager und Investoren
Mit Blick auf ESG sind Fondsmanager und Investoren mit einer Vielzahl von regulatorischen Bestimmungen konfrontiert, die sukzessive angepasst und ausgeweitet werden. Die jüngsten Entwicklungen waren daher auch Thema bei der diesjährigen MUPET am 15. Juni in München. Die wichtigsten Punkte fassen die PE Magazin-Autoren Dr. Robert Eberius und Katharina Hammer zusammen.
Digitalisierung im Fundraising – Trends und Herausforderungen
Von der Zeichnungsbroschüre in Papierform zum digitalen Onboarding-Portal – auch im Fundraising hat die Digitalisierung längst Einzug gehalten. Was das aus steuer- und aufsichtsrechtlicher Sicht bedeutet und welche Herausforderungen sich dadurch ergeben, war Thema eines Panels beim diesjährigen Munich Private Equity Training (MUPET).
Aktuelles zur Fondsbesteuerung
Die aktuellen Entwicklungen im Investmentsteuerrecht sind fester Bestandteil des Munich Private Equity Training (MUPET). In diesem Jahr widmeten sich die POELLATH-Partner Ronald Buge und Dr. Peter Bujotzek sowie Dr. Alexander Mann von der hessischen Finanzverwaltung u.a. den Auswirkungen des geplanten Zukunftsfinanzierungsgesetzes sowie rechtlichen Fallstricken im Anwendungsbereich des Investmentsteuergesetzes.
2022
Inhalt
Keynote
„Notenbanken dürfen nicht länger Reparaturbetriebe staatlicher Fehlentwicklungen sein“
Erst Corona-Pandemie, dann Ukraine-Krieg – Europa und die Eurozone stehen vor massiven, vor allem auch finanziellen Herausforderungen. Welche Rolle Notenbanken bzw. die EZB nun einnehmen sollten, darüber hat PE-Magazin-Autor Dr. Frank Thiäner im Rahmen der MUPET 2022 mit dem früheren Bundesbank-Präsidenten Prof. Dr. Axel Weber gesprochen.
Private Funds
ESG-Update – Wesentliche Neuerungen für Fondsmanager
RTS, Veröffentlichungen von ESMA und EU-Kommission – Der Frühsommer brachte jede Menge Neuigkeiten im Bereich der SFDR-Offenlegungspflichten. Janna Brokmann (Prime Capital) und Dr. Robert Eberius (POELLATH) haben die wichtigsten Neuigkeiten im Rahmen der MUPET 2022 besprochen.
Continuation Funds – Besonderheiten in der Strukturierung
Continuation Funds erfreuen sich wachsender Beliebtheit, bieten sie Fondsinvestoren doch die Möglichkeit, Portfoliounternehmen länger zu halten als es im Private Equity-Geschäft üblich ist. Die etwas andere Strukturierung bringt aber sowohl Besonderheiten im Transaktionsprozess als auch in der steuerlichen Bewertung mit sich.
M&A
Managementbeteiligungen – Aktuelle Markttrends im Fokus
Was bewegt die Private Equity-Branche beim Thema Managementbeteiligungen? Unsere Experten haben sich die aktuellen Markttrends genauer angeschaut.
2021
Inhalt
Private Funds
US-Sanktionen – Das müssen Fondsmanager wissen
Auch in der EU spielen US-Sanktionen für Private-Equity-Investoren eine zunehmend wichtige Rolle. Im Fokus stehen dabei die Sanktionsprogramme des U.S. Office of Foreign Asset Control (OFAC). Worauf Fondsmanager achten sollten, hat PE-Magazin-Autor Daniel Wiedmann im Gespräch mit US-Anwältin Francesca Guerrero erfahren.
Geldwäscheprävention – Ist Ihre KVG compliant?
Um Geldwäsche zu bekämpfen, gelten auch für Kapitalverwaltungsgesellschaften strenge Regelungen. Welche das sind, welche Sanktionen drohen und wie sich Kapitalverwaltungsgesellschaften rechtssicher aufstellen können, erläutert PE Magazin-Autor Dr. Stephan Schade.
Impact Investing – Das steckt hinter dem Anlagetrend
Impact Investing gehört zu den wachsenden Segmenten im Private Equity-Markt. Doch was genau steckt eigentlich hinter dem Anlagemodell, das Nachhaltigkeit und Renditen vereinbaren will? PE-Magazin-Autor Otto Haberstock hat bei Kristian Klosterkemper, Partner des PE-Hauses Trill Impact, nachgefragt.
AIFMD-Review – Tücken vor allem beim Reporting
Die EU-Kommission hat am 25. November 2021 ihren lang erwarteten Vorschlag einer Richtlinie zur Änderung der AIFM-Richtlinie und der OGAW-Richtlinie angenommen und veröffentlicht. Der Vorschlag ergänzt diese Richtlinien nur punktuell. Einige Änderungen wären aber auch für den Private Equity-Sektor nicht zu unterschätzen.
M&A
Ashoka’s „Carry4Good Pledge“ – PE-Branche trifft auf Sozialunternehmer
Mit der Initiative „Carry4Good Pledge“ bietet das globale Netzwerk Ashoka Private Equity Investoren die Möglichkeit, sich aktiv an der finanziellen Förderung von Sozialunternehmern zu beteiligen. Wie genau das funktioniert, hat PE Magazin-Autor Tarek Mardini im Gespräch mit Julia Reiche (Ashoka Deutschland gGmbH) erfahren.
Co-Investments bei Private Equity Transaktionen
Fondsbezogene und transaktionsrechtliche Aspekte von Co-Investments im Rahmen von PE-Transaktionen bergen eine Vielzahl komplexer rechtlicher Fragestellungen. Erfahren Sie in folgendem Video mehr über die derzeit am Markt vorherrschenden Formen von Co-Investments und deren rechtliche Besonderheiten.
Neue Studie beleuchtet Verhältnis von Familienunternehmen und Finanzinvestoren
Freund oder Feind? Wenn es um den Einstieg eines Finanzinvestors geht, sind viele Familienunternehmer skeptisch. Gleichzeitig mehren sich Positivbeispiele von erfolgreichen Beziehungen. Eine neue Praxisstudie, die die Kanzlei POELLATH gemeinsam mit der WHU Otto Beisheim School of Management auf den Weg gebracht hat, beleuchtet die Beweggründe von Familienunternehmen, einen Finanzinvestor ins Boot zu holen und zeigt Faktoren gelungener Geschäftsbeziehungen auf.
Tax
Cross Border Financing – Steuerlicher Blick auf Cash Pool & Co.
Grenzüberschreitende Finanzierungen spielen insbesondere für international tätige Unternehmen eine wichtige Rolle. Gleichzeitig bergen sie aber auch eine ganze Reihe (steuer)rechtlicher Fallstricke. Die PE Magazin-Autoren Dr. Marco Ottenwälder und Dr. Stefan Weinberger beleuchten die für Unternehmen wesentlichen Punkte.
Wegzugsbesteuerung – Neue Regelungen greifen seit 1.1.2022
Zum Jahreswechsel treten neue Regelungen für die Wegzugsbesteuerung in Kraft. Die bisher geltenden, weitgehenden Privilegierungen für Wegzüge von EU-/EWR-Bürgern in das EU-/EWR-Ausland werden damit aufgehoben. Die wichtigsten Änderungen und ihre Folgen für die Praxis erläutern die PE-Magazin-Autoren Dr. Maximilian Haag und Dominik Graf von Armansperg.
2020
Inhalt
M&A
Neues zum Übernahmerecht
Übernahmeschlachten rücken den Erwerb börsennotierter Unternehmen immer wieder in den Fokus der öffentlichen Wahrnehmung. Welche rechtlichen Besonderheiten gelten, erläutert der folgende Videobeitrag.
Datenschutz in M&A-Deals – Pflichtübung für alle Akteure
Der Datenschutz nimmt auch in M&A-Deals einen immer größeren Stellenwert ein. Die hohen Bußgelder nach der EU-Datenschutz-Grundverordnung, aber auch der mögliche Reputationsverlust im Falle von an die Öffentlichkeit gelangenden sensiblen Informationen lassen den Datenschutz zur Pflichtübung aller Akteure einer M&A-Transaktion werden.
Der Staat im Krisenmodus – „Liquidität ist der gemeinsame Nenner“
Im Rahmen der MUPET 2020 sprach Dr. Andreas Richter (P+P Pöllath + Partners) mit Dr. Jörg Kukies, Staatssekretär im Bundesfinanzministerium, über staatliche Rettungsmaßnahmen im Zusammenhang mit der Corona-Pandemie und wann der Staat auch als Investor auftreten sollte.
Private Funds
Nachhaltigkeitsfaktoren und ESG-Transparenz in Zeiten der Corona-Krise
Auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Portfolios überstehen auch die aktuelle Krise besser als traditionelle Anlagen – Grund genug für Investoren, künftig noch stärker auf Nachhaltigkeit zu achten.
Podcasts
Sekundärtransaktionen in Corona-Zeiten – Erfahrungen eines Financial Advisors
Im Rahmen der MUPET 2020 sprach PE-Magazin-Autor Dr. Christian Hillebrand mit Dominik Meyer (Axon Partners AG) über die Auswirkungen der Corona-Pandemie auf die Arbeit von GPs und LPs.
Videos
Steuern in der Corona-Krise
Im Rahmen der MUPET 2020 gaben die PE-Magazin-Autoren Dr. Nico Fischer und Dr. Marco Ottenwälder einen Überblick über die relevanten steuerlichen Aspekte, die es für Unternehmen in der Corona-Krise zu beachten gilt.
Managementbeteiligungen in der Krise – Anleitung zum Reset
Gerät ein Unternehmen in die Krise, stellt sich die Frage, welche Auswirkungen dies auf bestehende Managementbeteiligungen hat. Im Rahmen der MUPET 2020 widmete sich ein Webinar diesem Themenfeld.
Investorenaufsichtsrecht – Aktuelles für Banken und Versicherungen
Solvency II, CRR II, Basel IV – Im Investorenaufsichtsrecht ist einiges in Bewegung. PE-Magazin-Autor Dr. Jens Steinmüller gibt einen Überblick über aktuelle regulatorische Änderungen sowie anstehende Neuerungen in 2021.
Home Office über die Grenze – The New Normal auch im Steuerrecht?
Die Corona-Krise hat viele Arbeitnehmer ins Home-Office „gezwungen. Doch aus Expertensicht könnte diese Ausnahme schon bald die „neue Normalität“ im Arbeitsleben werden. Im Rahmen der MUPET 2020 haben sich die PE-Magazin-Autoren Dr. Nico Fischer und Dr. Marco Ottenwälder mit den steuerlichen Auswirkungen der grenzüberschreitenden Heimarbeit beschäftigt.
Legal Techs – Attraktives Ziel für Investoren
Der Bereich Legal Tech ist ein weltweit wachsender Markt, der zunehmend Investoren anzieht. PE-Magazin-Autor Dr. Tim Junginger sprach im Rahmen der MUPET 2020 mit Martin Karschkes von der Londoner PE-Fondsgesellschaft Inflexion über die Chancen und Risiken von M&A-Transaktionen in diesem Sektor.
Aufsichtsrecht für Fondsmanager – Vertrieb und KAGB-Vollerlaubnis
Kapitalverwaltungsgesellschaften müssen bei Erreichen der gesetzlichen Schwellenwerte die KAGB-Vollerlaubnis bei der BaFin beantragen – mit Folgen für den Vertrieb sowie Anzeige- und Berichtspflichten. Die PE-Magazin-Autoren Dr. Sebastian Käpplinger und Dr. Tobias Lochen erläutern in einem Videovortrag die wichtigsten Punkte.
Neues zum Übernahmerecht
Übernahmeschlachten rücken den Erwerb börsennotierter Unternehmen immer wieder in den Fokus der öffentlichen Wahrnehmung. Welche rechtlichen Besonderheiten gelten, erläutert der folgende Videobeitrag.
Barbarians at the Gate? – Neue Genehmigungspflicht von Auslandsinvestitionen in Deutschland
Die Bundesregierung hat die Prüfung von Auslandsinvestitionen in den vergangenen Monaten deutlich verschärft. PE-Magazin-Autor Daniel Wiedmann erläutert in einem Webinar die relevanten rechtlichen Aspekte.
Technologietransfer-Fonds – Mittler zwischen Wissenschaft und Wirtschaft
Im Rahmen der MUPET 2020 diskutierten Raluca Deaconu vom Europäischen Investitionsfonds (EIF) und PE-Magazin-Autor Dr. Simon Schachinger, wie Technologietransfer-Fonds helfen können, eine Brücke von der Grundlagenforschung zu marktfähigen Produkten zu schlagen.
Erfahrungen, Rolle und Perspektiven des EIF in Zeiten von COVID-19
Carsten Just, der Leiter der ERP-EIF-Fazilität, und PE-Magazin-Autor und P+P-Anwalt David Peroz, der derzeit für den European Investment Fund (EIF) in Luxemburg tätig ist, diskutieren über die Erfahrungen, die Rolle und die Aussichten des EIF während der laufenden COVID-19-Pandemie.
Wegzugsbesteuerung – Wichtiges zum Schweizer Steuerrecht für deutsche Zuzügler
Die Schweiz ist eines der beliebtesten Wegzugsziele deutscher Auswanderer. Neben der räumlichen und sprachlichen Nähe lockt ein reizvolles Steuerumfeld – wenn man sowohl aus deutscher als auch aus schweizerischer Sicht sorgfältig plant.
MPP goes Blockchain
Blockchain – Unter dem Terminus dieser neuen Technologie wird eine bemerkenswerte Fülle disruptiver Geschäftsmodelle im Markt diskutiert. Vor allem die Finanzindustrie sieht sich mit den Chancen und Herausforderungen neuer Anwendungsfelder konfrontiert.
COVID-19 – Auswirkungen auf Transaktionen am Sekundärmarkt
Die COVID-19-Pandemie hat weltweit für weitreichende Veränderungen gesorgt. Hiervon ist auch der Sekundärmarkt mit Fondsanteilen nicht verschont geblieben.
Regulierung von Private Equity-Fonds in den USA – Wissenswertes für europäische Fondsmanager
Die USA sind auch für deutsche bzw. europäische Fondsmanager ein interessantes Investmentziel. Doch die rechtliche Regulierung ist vielschichtig.
Auslagerung der Geldwäscheprüfung auf Dritte – Was Fondsmanager wissen müssen
Für Fondsmanager ist es in der Regel lohnend, die gesetzlich vorgeschriebene Geldwäscheprüfung mangels eigener Ressourcen auf externe Dienstleister auszulagern. Dabei gilt es jedoch eine Reihe von Vorgaben zu beachten, wie P+P-Anwalt Dr. Manuel Seidel in einem Erklärvideo erläutert.
ILPA Best Practices in 2020 – Principles 3.0, Model LPA, DDQ and Sublines
Die Institutional Limited Partner Association (ILPA) veröffentlicht regelmäßig Empfehlungen und konkrete Vertragsklauseln für die Strukturierung von Private Equity Fonds, die nächste Überarbeitung ist noch in diesem Sommer geplant. Ein Video-Workshop im Rahmen der MUPET 2020 geht diesen Plänen nach.
Einführung in Distressed M&A – Erwerb von Unternehmen in Schwierigkeiten
Spätestens zum Jahresende erwarten Restrukturierungsexperten eine wahre Insolvenzwelle. Welche Chancen sich dadurch für den M&A-Markt ergeben, erläutert Tobias Jäger (P+P Pöllath + Partners) im Rahmen eines Video-Vortrags.
Venture Capital – Aktuelle Trends und Herausforderungen bei Early Stage Investments
In jeder Krise steckt auch eine Chance, meint Vera Futorjanski. Im Rahmen der MUPET 2020 stand die Innovationsexpertin bei LEAD Ventures P+P-Anwältin Eva-Juliane Stark Rede und Antwort.
Neue Mitteilungspflichten nach DAC 6 – Das ändert sich für Private Equity Fonds
Ab dem 1. Juli 2020 müssen grenzüberschreitende Steuergestaltungen mit Umsetzung der EU-Richtlinie DAC 6 dem Bundeszentralamt für Steuern (BZSt) mitgeteilt werden. Das führt zu einer Reihe bisher unbekannter Rechtsbegriffe und bringt viele rechtliche Unsicherheiten mit sich.
Corona Matching Fazilität – Hilfsprogramm für Start-ups mit Wagniskapitalgebern
Mit der Corona Matching Fazilität hat die Bundesregierung ein Hilfsprogramm speziell für Start-ups und junge Wachstumsunternehmen aufgelegt, die während der Corona-Krise Finanzierungsbedarf haben. Wie dieses Instrument funktioniert und welche Anforderungen sich aus dem Programm ergeben, war Thema eines Panels im Rahmen der MUPET 2020.
M&A-Deals in Corona-Zeiten – „Das Geschäft ist nicht tot“
Seit Ausbruch der COVID-19-Pandemie befindet sich das Wirtschaftssystem im Krisenmodus. Auch für M&A-Transaktionen gelten erschwerte Bedingungen, wie Friedrich Bieselt (Lincoln International) im Gespräch mit Ralf Bergjan (P+P Pöllath + Partners) berichtet.
DAC 6 – Neue steuerliche Mitteilungspflicht einfach erklärt
So funktioniert die neue steuerliche Meldepflicht nach DAC 6 – Erklärvideo zu den praktischen Änderungen ab 1.7.2020.
Tax
PE-Fonds – Aktuelles zum Investmentsteuergesetz und zur Hinzurechnungsbesteuerung
Im Rahmen der MUPET 2020 stand u.a. eine Auswahl aktueller Fragen zum Investmentsteuergesetz (InvStG) und zur Hinzurechnungsbesteuerung bei Private Equity (PE) Fonds auf dem Programm. Die P+P-Anwälte André Blischke, Ronald Buge und Dr. Peter Bujotzek diskutierten mit Dr. Alexander Mann (Mitglied der hessischen Finanzverwaltung) die derzeitigen Trends.
2019
Inhalt
Vorwort
MUPET 2019 – Begrüßung durch Dr. Barbara Koch-Schulte und Tarek Mardini
Die P+P-Partner Dr. Barbara Koch-Schulte und Tarek Mardini eröffneten die 20. MUPET und stellten das Programm des zweitägigen Branchentreffs vor.
20 Jahre MUPET – Private Equity vor 20 Jahren, in 20 Jahren
P+P-Gründungspartner Prof. Dr. Reinhard Pöllath eröffnete die 20. MUPET mit einer Rückschau auf zwei Dekaden Private Equity und wagte gleichzeitig den Blick auf die Herausforderungen der kommenden 20 Jahre.
Private Funds
Update Fund Compliance – Fokus auf Geldwäscheprävention und Datenschutz
Geldwäsche, Berichtspflichten, Datenschutz: Fund Compliance gewinnt an Bedeutung – die Liste der zu beachtenden Regelungen für Fondsmanager wird immer länger.
ESG-Compliance wird Gesetz – Neue EU-Verordnungen zur Nachhaltigkeit
Auch im Private Equity-Sektor wird den Themen Nachhaltigkeit und soziale Verantwortung immer mehr Beachtung geschenkt. Neue EU-Verordnungen geben den rechtlichen Rahmen vor.
Investorenaufsichtsrecht 2019 – Private Equity unter Solvency II
In einem Praxisworkshop der MUPET 2019 diskutierte eine Expertenrunde moderiert von Dr. Jens Steinmüller (P+P Pöllath + Partners) über die neuesten Entwicklungen im Versicherungsaufsichtsrecht, vor allem mit Blick auf die aktuellen Änderungen bei Solvency II.
Managed Accounts für Private Equity – Erfahrungen aus zwei Perspektiven
Die Struktur einer Anlage als Managed Account bietet viele Vorteile im Vergleich zu einer Beteiligung an einer Fondsgesellschaft, an der mehrere Investoren beteiligt sind.
Fondsaufsichtsrecht – Der Weg zur KVG-Vollerlaubnis
Mit Zunahme der verwalteten Vermögenswerte über die gesetzlichen Schwellenwerte hinaus steht für einige Private Equity Manager in Deutschland die Beantragung der KVG-Vollerlaubnis bei der BaFin und damit die vollständige Unterwerfung unter die Vorgaben des KAGB an. Doch auf dem Weg in die Vollregulierung lauern einige Fallstricke.
M&A
Die Besonderheiten der Unternehmer-Ehe
Das Ende einer Ehe bedeutet neben einer emotionalen auch eine massive finanzielle Belastung. Insbesondere Unternehmer sollten sich vertraglich absichern, um das wirtschaftliche Risiko für die eigene Firma zu minimieren.
Reform des DCGK – Auch für inhabergeführte Unternehmen relevant
Nach intensiver Vorbereitungs- und Konsultationsphase hat die Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex (DCGK) im Frühsommer 2019 die neuen Leitlinien guter Unternehmensführung vorgelegt. Im Rahmen der MUPET 2019 wurde das Regelwerk von Dr. Eva Nase und Christoph Alexander May (beide P+P) genauer unter die Lupe genommen.
Healthcare M&A – Boomender Gesundheitsmarkt befeuert Transaktionen
Der Gesundheitsmarkt sorgt derzeit für eine Vielzahl an Zu- und Verkäufen. Doch die starke Regulierung sorgt für einige Besonderheiten im Transaktionsprozess.
Private Equity und Family Offices – Freunde oder Feinde?
Immer mehr Familienunternehmen nutzen Private Equity als Kapitalquelle oder treten durch Family Offices selbst als Investoren auf. Dabei verläuft das Zusammenspiel von Private Equity und Family Offices jedoch nicht immer reibungslos.
MPP – Aktuelle Marktbedingungen machen neue Strukturierungswege nötig
Der aktuell vorherrschende Verkäufermarkt verbunden mit hohen Kaufpreisen und die neue steuerrechtliche Rechtsprechung der Finanzgerichte haben Auswirkungen auf die Strukturierung von Managementbeteiligungen (MPP).
Tax
Digitalisierung und Tax Compliance – Herausforderung für die Steuerberatung
Digitalisierung, Industrie 4.0, smarte Technologien – Auf der MUPET 2019 diskutierten Katharina Poeter (Relationship Manager von Palico) und Michael Grupp (Managing Director von BRYTER) unter Moderation von P+P-Counsel André Fest den Einfluss moderner Technik auf die Steuerberatung sowie die Frage, wie smart bzw. digital die aktuelle Tax Compliance Praxis bereits ist und welchen Herausforderungen sie gegenübersteht.
Versicherung von Steuerrisiken bei M&A-Transaktionen
Im Rahmen von Unternehmenskäufen sehen sich die Vertragsparteien umfassenden Risiken ausgesetzt. Um die steuerlichen Risiken für den Käufer zu minimieren, enthält ein Unternehmenskaufvertrag regelmäßig Garantien und Freistellungen bis zu einem bestimmten Haftungshöchstbetrag. In diesem Zusammenhang werden auch Versicherungen für den Käufer immer beliebter.
Videos
Aktuelle Entwicklungen bei Fund Secondaries – Interview mit Immanuel Rubin
Private Equity-Investoren nutzen verstärkt den Sekundärmarkt, um Liquidität zu erzeugen. Über die aktuellen Entwicklungen und Herausforderungen am Markt sprach P+P-Counsel Dr. Stephan Schade am Rande der MUPET 2019 mit Berater Immanuel Rubin (Campbell Lutyens).
Fund Secondaries 2019 – Manager treiben den Markt
Die Markttrends am Sekundärmarkt gehören zu den Kernthemen jeder MUPET. In diesem Jahr nahm die Expertenrunde um Tarek Mardini und Dr. Stephan Schade (beide P+P) die starke Zunahme von Manager-geführten Transaktionen in den Blick.
MUPET 2019 – Der aktuelle Markt für M&A-Transaktionen mit Private Equity Sponsoren
Im Rahmen der MUPET 2019 diskutierte ein hochkarätig besetztes und von Dr. Frank Thiäner (P+P) moderiertes Panel aktuelle Entwicklungen und Herausforderungen am M&A / Private Equity Markt.
Nachhaltiges Unternehmertum in Zeiten von Venture Capital – Interview mit Franziska von Hardenberg
Unternehmensgründerin Franziska von Hardenberg sprach bei der MUPET 2019 mit Eva-Juliane Stark (P+P) über ihre Sicht eines nachhaltigen Unternehmertums in Zeiten von Venture Capital.
Nachhaltiges Unternehmertum in Zeiten von Venture Capital
Zum Auftakt der 20. MUPET gab Franziska von Hardenberg, Gründerin des Schmucklabels HOLY GOLDY, einen Einblick in ihr Leben als Unternehmerin.
IPO als Exit-Strategie – Interview mit Nicole Maares
Eine gute Planung ist die Voraussetzung für einen erfolgreichen IPO. Die Deutsche Börse bietet gerade jungen Unternehmen hier eine wertvolle Unterstützung, wie Nicole Maares im Gespräch mit Eva-Juliane Stark erläutert.
IPO als Exit-Strategie im Venture Capital
Für viele Start-ups wird nach einigen Jahren am Markt der Sprung aufs Börsenparkett eine attraktive Strategie, um weitere Investorenkreise anzusprechen. Welche Voraussetzungen junge Unternehmen für einen erfolgreichen IPO mitbringen müssen, war Thema eines Workshops bei der MUPET 2019.
Kunst als Investment – Interview mit Anahita Sadighi
Der Kunstmarkt fasziniert Sammler wie Investoren gleichermaßen. Was die Kunst als Wertanlage so besonders macht, darüber sprach P+P-Partner Tarek Mardini mit der Berliner Galeristin Anahita Sadighi.
Kunst sammeln – Zwischen Leidenschaft und Investment
Die MUPET 2019 schloss in diesem Jahr mit einem vergleichsweise „exotischen“ Thema: Dem Kunstmarkt. Warum Kunst nicht nur für Sammler, sondern auch für Investoren begehrenswert ist, darüber diskutierte eine Expertenrunde unter Moderation von P+P-Of-Counsel Dr. Margot Gräfin von Westerholt.
20 Jahre MUPET – Reinhard Pöllath im Gespräch
Im Rahmen der MUPET 2019 sprach P+P-Partnerin Dr. Barbara Koch-Schulte mit P+P-Gründungspartner Prof. Dr. Reinhard Pöllath über Vergangenheit und Zukunft des deutschen Private-Equity-Marktes.
Fund Compliance – Aktuelle Rechtslage und anstehende Änderungen
Geldwäscherecht, Berichtspflichten, IT-Sicherheit und Datenschutz – Fondsmanager haben eine ganze Reihe von rechtlichen Anforderungen zu beachten. Die aktuelle Rechtslage wie auch die zeitnah anstehenden Änderungen waren daher Themen eines Workshops im Rahmen der MUPET 2019.
Private Equity und Family Offices – Interview mit Rainer Lauterbach
Im Rahmen der MUPET 2019 sprach P+P-Partner Dr. Andreas Richter mit Prof. Dr. Rainer Lauterbach (Lautica) über das mitunter schwierige Verhältnis zwischen Private Equity und Family Offices.
Digitalisierung und Tax Compliance – Interview mit Michael Grupp
Die Digitalisierung hat auch das Steuerrecht erreicht. Wie sich Big Data auch in steuerrechtliche Fragen einbinden lässt und wo noch Schwierigkeiten bestehen, darüber haben André Fest (P+P) und Michael Grupp (BRYTER) am Rande der MUPET 2019 gesprochen.
European private equity – Interview mit Michael Collins
Der europäische Private Equity-Markt kann sich auch in schwierigen Zeiten behaupten. Über die Erfolgsfaktoren sprach P+P-Partner Tarek Mardini mit Michael Collins, CEO von Invest Europe.
European private equity – Thriving in a time of change
Michael Collins, CEO von Invest Europe, sprach bei der MUPET 2019 über Private Equity und Venture Capital in Europa in Zeiten sich wandelnder Märkte.
MUPET 2019 – Workshop zur KAGB-Vollerlaubnis
Im Rahmen der MUPET 2019 diskutierte eine Expertenrunde die größten „Baustellen“ bei der Beantragung einer KAGB-Vollerlaubnis.
MPP – Aktuelles zu Managementbeteiligungen
Die aktuellen Entwicklungen bei Managementbeteiligungen waren Thema einer Paneldiskussion im Rahmen der MUPET 2019.
Managed Accounts für Private Equity – Interview mit Sofia Harrschar
Im Rahmen der MUPET 2019 sprach P+P-Partner Uwe Bärenz mit Dr. Sofia Harrschar (Universal Investment) über die besondere Anlagestruktur des Managed Accounts.
2018
Inhalt
Private Funds
DS-GVO für Fondsmanager – Erste Meldungen aus der Praxis
Seit knapp drei Monaten findet die Datenschutz-Grundverordnung (DS-GVO) Anwendung. In der Praxis lässt sich mittlerweile in Ansätzen ein einheitlicher Umgang mit den Anforderungen des neuen Datenschutz-Regimes erkennen. Die Aufsichtsbehörden sehen sich indes noch immer einem Sturm von Anfragen gegenüberstehen. Die Anzahl der Beschwerden wegen Verletzung des neuen Rechts nimmt deutlich zu.
ICOs im Fokus von Zivil-, Aufsichts- und Steuerrecht (Teil 1)
Initial Coin Offerings (ICOs) verlassen ihr Nischendasein und etablieren sich im Markt. Dieser zweiteilige Beitrag widmet sich den Grundlagen der Unternehmensfinanzierung durch ICOs und sich in diesem Zusammenhang stellenden zivil-, aufsichts- und steuerrechtlichen Fragen. Teil 1: Zivilrecht
ICOs im Fokus von Zivil-, Aufsichts- und Steuerrecht (Teil 2)
Initial Coin Offerings (ICOs) verlassen ihr Nischendasein und etablieren sich im Markt. Dieser zweiteilige Beitrag widmet sich den Grundlagen der Unternehmensfinanzierung durch ICOs und sich in diesem Zusammenhang stellenden zivil-, aufsichts- und steuerrechtlichen Fragen. Teil 2: Aufsichts- und Steuerrecht.
Investmentsteuergesetz – Praxistest zeigt Schwachstellen auf
Am 1. Januar 2018 trat infolge der Investmentsteuerreform das neue Investmentsteuergesetz in Kraft. Die ersten Praxiserfahrungen zeigen: Eine Fülle von Einzelfragen bleibt nach wie vor offen.
Update Investorenaufsichtsrecht – Kapitalanlagerundschreiben und Solvency II
Die Rahmenbedingungen für Beteiligungen institutioneller Investoren an geschlossenen alternativen Investmentfonds (AIF) bleiben im Fluss. Das neue Kapitalanlagerundschreiben der BaFin, das im Kern eine Fortsetzung der bisherigen Verwaltungspraxis zu wollen scheint, bringt neben begrüßenswerten Klarstellungen punktuell neue Zweifelsfragen für der Anlageverordnung unterliegende Investoren. Auch für Solvency II-Investoren haben sich im vergangenen Jahr neue Entwicklungen ergeben.
Fund Compliance – Widerstand ist zwecklos
Die Vielzahl der regulatorischen Vorgaben stellt Fondsmanager oftmals vor eine schwierige Aufgabe. Bedeutet deren Implementierung doch häufig einen nicht unerheblichen finanziellen Aufwand, bei dem ein unmittelbarer wirtschaftlicher Nutzen zudem nicht sofort ersichtlich ist. Hinzu kommt, dass die Vorgaben nicht wirklich auf Private Equity Fonds zugeschnitten sind.
M&A
Investitionskontrolle – Protektionismus ist nicht das Ziel
Nach der seit Juli 2017 geltenden Fassung der Außenwirtschaftsverordnung (AWV) kann das Bundeswirtschaftsministerium (BMWi) Beteiligungen von Investoren aus dem EU-Ausland an deutschen Unternehmen prüfen und diese untersagen, wenn sie die öffentliche Sicherheit und Ordnung gefährden. Als Instrument des Protektionismus will die Bundesregierung die AWV aber nicht verstanden wissen. Dr. Frank Thiäner und Daniel Wiedmann (beide P+P) sprachen im Rahmen der MUPET 2018 mit Christine Hochstatter (Bundesministerium für Wirtschaft und Energie) über die aktuellen Entwicklungen in der Investitionskontrolle.
Jüngste Entwicklungen bei M&A-Transaktionen mit Private Equity Sponsoren
Bei der MUPET 2018 waren sich die Teilnehmer des M&A-Panels einig, dass der deutsche Markt für Transaktionen mit Private Equity Sponsoren in den ersten sechs Monaten dieses Jahres stabil geblieben ist und weiterhin eine hohe Deal-Frequenz aufweist.
Wird Venture Capital „erwachsen“? – Eine Marktübersicht
VC-Finanzierungen sind in Deutschland mittlerweile etabliert. Mit ein Grund ist, dass inzwischen so genannte „Large-Cap-Finanzierungsrunden“ mit einem Volumen von über 30 Millionen Euro in Deutschland keine Seltenheit mehr sind. Wachstumstreiber ist einmal mehr die Digitalisierung und eine Branche rückt dabei besonders in den Fokus: FinTechs.
Managementbeteiligungen (Teil 1) – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen.
Managementbeteiligungen (Teil 2) – Genussrechte
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen. Teil 2: Genussrechte.
Managementbeteiligungen (Teil 3) – Bonusprogramme und virtuelle Beteiligungen
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen. Teil 3: Bonusprogramme und virtuelle Beteiligungen.
Tax
Immobilientransaktionen – Aktuelle Steuerfragen beschäftigen den Markt
Neben verschiedenen Entscheidungen des Bundesfinanzhofs zu aktuellen Steuerfragen beschäftigt die Beratungspraxis insbesondere die angekündigte Reform der Grunderwerbsteuer in Bezug auf Share Deals.
Aktuelle steuerliche Aspekte bei Transaktionsstrukturen
Für die Strukturierung von Transaktionen sind diverse steuerliche Aspekte relevant. Einigen kommt dabei gegenwärtig eine besondere Bedeutung zu und sollten bei der Steuergestaltung daher unbedingt beachtet werden.
Zu-/Wegzug – Steuerliche Hürden für Unternehmer und Manager
Die zunehmende internationale Mobilität führt zu einer wachsenden Zahl von Zu- und Wegzugsfällen nach bzw. aus Deutschland. In der Praxis stellt die steuerlich zutreffende Erfassung dieser Sachverhalte die betroffenen Steuerpflichtigen und ihre Berater oft vor Herausforderungen und erweist sich nicht selten als Hürde für den Zuzug nach Deutschland.
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Best of MUPET 2018 – Vernetztes Denken und Arbeiten durch Design Thinking
Prof. Ulrich Weinberg vom Hasso Plattner Institut in Potsdam informierte im Rahmen der MUPET 2018 über die Auswirkungen des so genannten Design Thinking auf das Arbeitsleben. Sehen Sie hier die Highlights seines Vortrags.
Best of MUPET 2018 – Mögliche Konflikte mit der Finanzverwaltung
Im Rahmen der MUPET 2018 diskutierte ein Panel moderiert von Dr. Michael Best und Dr. Stephan Viskorf (beide P+P) das mitunter angespannte Verhältnis zwischen Finanzverwaltung und Steuerpflichtigen.
Best of MUPET 2018 – Aktuelle Entwicklungen der Corporate Governance
Dr. Eva Nase (P+P) und Dr. Sebastian Seier (P+P) informierten bei der MUPET 2018 über aktuelle Entwicklungen und Herausforderungen der Corporate Governance, insbesondere mit Blick auf das normative Umfeld für Aufsichts- und Beiräte. Sehen Sie hier die Highlights des Vortrags.
Investmentfonds – Aktuelle Regulierung im Fokus
Dr. Dominik Oberholzer (Kellerhals Carrard), John Verwey (Proskauer Rose LLP) und Dr. Sebastian Käpplinger (P+P) diskutierten im Rahmen der MUPET 2018 über aktuelle Entwicklungen im regulatorischen Umfeld für Investmentfonds.
Fund Compliance – Aktuelle Gesetzgebung in der Diskussion
Die Referenten Harald Keller (Wellington Partners), Dr. Robert Eberius (P+P) und Dr. Christian Hillebrand (P+P) diskutieren die hohen regulatorischen Anforderungen für Fonds, die zwingend von den Marktteilnehmern beachtet werden müssen.
Erste Praxiserfahrungen mit der Investmentsteuerreform
Die Referenten Ronald Buge, Dr. Peter Bujotzek (beide P+P) und Dr. Alexander Mann (Hessisches Ministerium der Finanzen) berichten über ihre ersten Erfahrungen mit der Investmentsteuerreform, die zum 1. Januar 2018 in Kraft getreten ist.
Managementbeteiligungen – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die Referenten Prof. Dr. Alexander Götz (Blättchen & Partner), Dr. Benedikt Hohaus (P+P) und Dr. Barbara Koch-Schulte (P+P) sprechen über alternative Möglichkeiten, das Management an einer Gesellschaft zu beteiligen und zeigen die Vor- und Nachteile der unterschiedlichen Beteiligungsmodelle auf.
Corporate Governance – Aktuelle Entwicklungen zu Aufsichtsrat und Beirat
Dr. Eva Nase (P+P) und Dr. Sebastian Seier (P+P) informieren über aktuelle Entwicklungen und Herausforderungen der Corporate Governance, insbesondere mit Blick auf das normative Umfeld für Aufsichts- und Beiräte.
Fund Secondaries – Finding value from different perspectives
Im Rahmen der MUPET 2018 diskutierte ein mit Experten besetztes und von Amos Veith und Tarek Mardini (beide P+P) moderiertes Podium die großen Markttrends im Sekundärmarkt mit besonderem Blick auf die verschiedenen Ansätze zur Wertschöpfung.
Wertschöpfung bei Fund Secondaries – Interview mit Sunaina Sinha
Tarek Mardini (P+P) spricht im Interview mit Sunaina Sinha (Cebile Capital) über Perspektiven von Fund Secondaries und Möglichkeiten der Wertschöpfung.
Zwischen Kooperation und Konfrontation – Impulsreferat zum Verhältnis zwischen Finanzverwaltung und Steuerpflichtigen
Im Rahmen der MUPET 2018 ging Dr. Stephan Viskorf (P+P) auf das Verhältnis der Finanzverwaltung zu den Steuerpflichtigen ein. Schwerpunktthema war dabei die geplante Anzeigepflicht für Steuergestaltungen gem. § 138d AO.
Kooperation oder Konfrontation – Das Verhältnis zwischen Finanzverwaltung und Steuerpflichtigen
Im Rahmen der MUPET 2018 diskutierte ein Panel moderiert von Dr. Michael Best und Dr. Stephan Viskorf (beide P+P) das mitunter angespannte Verhältnis zwischen Finanzverwaltung und Steuerpflichtigen.
Anzeigepflicht für Steuergestaltungen – Interview mit Berthold Welling
Der Steuerexperte des Verbandes der Chemischen Industrie e.V. Berthold Welling äußert sich im Interview mit Dr. Stephan Viskorf (P+P) zu den geplanten Anzeigepflichten für Steuergestaltungen.
Panel – Recent Development in M&A Transactions with Private Equity Sponsors
Im Rahmen der MUPET 2018 diskutierte ein hochkarätig besetztes und von Dr. Frank Thiäner (P+P) moderiertes Panel aktuelle Entwicklungen und Herausforderungen des M&A / Private Equity Marktes im Jahr 2018.
PE-Marktumfeld – Im Gespräch mit Stefan Maser
Dr. Frank Thiäner (P+P) sprach im Rahmen der MUPET 2018 mit Stefan Maser (Equistone) über das aktuelle PE-Marktumfeld für Investoren.
Mensch und Maschine – Die Digitalisierung und wer wir sein wollen
Im Rahmen der MUPET 2018 ging die Juristin und Bestsellerautorin Yvonne Hofstetter auf das Spannungsfeld zwischen dem Einsatz künstlicher Intelligenz und dem Recht ein.
Mensch und Maschine – Im Gespräch mit Yvonne Hofstetter
Die Juristin und Bestsellerautorin Yvonne Hofstetter im Gespräch mit Dr. Barbara Koch-Schulte (P+P) zu den Chancen und Risiken der fortschreitenden Digitalisierung fast aller Lebensbereiche.
2017
Inhalt
Private Funds
Aktuelles zum Investmentsteuergesetz
Bereits bei der MUPET 2016 stand das – damals gerade frisch von Bundestag und Bundesrat verabschiedete – Investmentsteuerreformgesetz im Fokus. Zwischenzeitlich hat das BMF zwei Entwürfe für ein Anwendungsschreiben sowie zwei Verbändeanschreiben zum neuen Investmentsteuergesetz veröffentlicht, die einzelne offene Fragen klären sollen. Ferner gab es bereits zwei „Reparaturgesetze“.
Corporate Venture Capital: Motive, Strukturen und Besonderheiten
Ein in den letzten Jahren verstärkt zu beobachtender Trend bei der Venture Capital-Finanzierung zeigt sich in der zunehmenden Aktivität von Corporate Venture Capital-Investoren.
Aktuelle Entwicklungen aufgrund des neuen Kapitalanlagerundschreibens der BaFin
Beteiligungen an Private Equity-, Private Debt- und Infrastrukturfonds stellen für deutsche institutionelle Investoren mittlerweile einen unverzichtbaren Teil des Portfolios dar. Versicherungsaufsichtsrechtlich regulierte Investoren sehen sich hierbei aktuell (wieder) mit besonderen Herausforderungen konfrontiert.
Fallstudie Private Equity-Fonds: Von der Idee zum Closing
Die Auflegung eines Private Equity-Fonds, insbesondere der ersten Generation, ist für Fondsmanager ein mitunter aufwändiges und mit einigen Fallstricken versehenes Unterfangen, das sich aber – strukturiert angegangen und mit einem erfahrenen Berater an der Seite – zum Erfolg führen lässt.
Aktuelle Geldwäschethemen für Private Equity-Fonds und Investoren
Am 26. Juni 2017 ist das Gesetz zur Umsetzung der Vierten EU-Geldwäscherichtlinie, zur Ausführung der EU-Geldtransferverordnung und zur Neuorganisation der Zentralstelle für Finanzuntersuchungen in Kraft getreten. Durch dieses Gesetz wird das Geldwäschegesetz (GwG) reformiert und vollständig neu gefasst. Damit verbunden sind wichtige Neuerungen insbesondere für Private Equity-Fonds und Investoren.
Panel discussion: Tail-End Solutions bei Fund Secondaries
„Die Dinge vom Ende her denken“ – dieser Denkansatz von Bundeskanzlerin Merkel hätte auch das Motto des diesjährigen, sechsten Panels zum Thema Fund Secondaries sein können.
Panel discussion: Update zur europäischen und deutschen Regulierung von Private Equity-Fonds
Das Aufsichtsrecht unterliegt einem fortwährenden Wandel, von dem auch der Bereich Private Equity nicht ausgenommen ist. In jüngster Zeit sind hier insbesondere die bevorstehende Reform der europäischen Aufsichtsbehörden ESMA, EBA und EIOPA als wesentliche Säulen des Europäischen Finanzaufsichtssystems sowie die kurz bevorstehende Änderung der EuVECA-VO in den Mittelpunkt geraten.
M&A
Sicherstellung von ESG-Compliance bei PE-Transaktionen
Die Bedeutung von Nachhaltigkeitserwägungen und die Beachtung der ethisch-moralischen Implikationen einer Investition (Environmental, Social and Corporate Governance) nehmen beständig zu. Die Gründe dafür sind vielfältig.
AIFMD/KAGB und ihre Auswirkungen auf M&A-Transaktionen
Das Investmentrecht kennt mit den §§ 287 ff. KAGB besondere Vorschriften für Fondsverwalter, deren verwaltete Fonds Minderheits- und/oder Kontrollbeteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen erwerben. Die daraus folgenden Implikationen für Unternehmensakquisitionen werden in der Praxis bis heute noch stiefmütterlich bis gar nicht behandelt.
Entwarnung bei der Besteuerung von Managementbeteiligungen?
Der Bundesfinanzhof hat in seiner Entscheidung vom 4. Oktober 2016 (IX R 43/15, DStRE 2017, 249) die Besteuerung von Veräußerungsgewinnen aus einer Managementbeteiligung als Einkünfte aus Kapitalvermögen (genauer: nicht steuerbare Veräußerungsgewinne) bestätigt.
Aktuelles zu Gestaltungsmöglichkeiten bei Warranty & Indemnity-Versicherungen
Die Versicherung von Gewährleistungskatalogen in Unternehmenskaufverträgen über so genannte Warranty & Indemnity-Versicherungen (W&I-Versicherungen) ist bei Private Equity-Transaktionen zu einem üblichen und wesentlichen Bestandteil des Transaktionsprozesses geworden. Generell wird zwischen Käufer- und Verkäufer-Policen unterschieden.
Tax
Digitalisierung der Wirtschaft – Steuern 4.0
Die hochkomplexen Steuerstrukturen internationaler Konzerne haben die OECD und die Finanzminister auf den Plan gerufen. Sie suchen fieberhaft nach Reaktionsmöglichkeiten des Gesetzgebers auf digitale Geschäftsmodelle, die es den Unternehmen derzeit erlauben, ihre Gewinne zu „internationalisieren“ und dem Zugriff des Fiskus zu entziehen: Neue Geschäftsmodelle brauchen neue Besteuerungsformen.
Das Multilaterale Übereinkommen – Steuerjuristisches Kunstwerk oder Epochenwechsel im internationalen Steuerrecht?
Im Juni 2017 unterzeichneten 67 Staaten das sog. Multilaterale Übereinkommen bei der OECD in Paris. Dieser völkerrechtliche Rahmenvertrag wird in einem Zuge weltweit mehr als 1.100 Doppelbesteuerungsabkommen ändern und an die im Rahmen des Base Erosion and Profit Shifting-Projektes (BEPS) entwickelten Maßnahmen anpassen.
Videos
Begrüßung zur MUPET 2017
Keynote: What is influencing the European private equity market?
Panel discussion: How do the recent global and European developments impact our private equity business?
Interview: Political impacts on private equity investments
Zu den politischen Rahmenbedingungen und ihren aktuellen Auswirkungen auf Private mehr…
Panel discussion: Tail-End Solutions bei Fund Secondaries
„Die Dinge vom Ende her denken“ – dieser Denkansatz von Bundeskanzlerin Merkel hätte auch das Motto des diesjährigen, sechsten Panels zum Thema Fund Secondaries sein können.
Panel discussion: Update zur europäischen und deutschen Regulierung von Private Equity-Fonds
Das Aufsichtsrecht unterliegt einem fortwährenden Wandel, von dem auch der Bereich Private Equity nicht ausgenommen ist. In jüngster Zeit sind hier insbesondere die bevorstehende Reform der europäischen Aufsichtsbehörden ESMA, EBA und EIOPA als wesentliche Säulen des Europäischen Finanzaufsichtssystems sowie die kurz bevorstehende Änderung der EuVECA-VO in den Mittelpunkt geraten.
2016
Inhalt
Vorwort
From Grexit to Brexit
Dr. Frank Thiäner (P+P) zieht ein Fazit von der MUPET 2016 und referiert über die damaligen Umstände im Private Equity.
„Die letzte Nullzinsphase dauerte 20 Jahre“
Prof. Dr. Reinhard Pöllath, Gründungspartner von P+P und u.a. Vorstandssprecher der Max-Planck-Förderstiftung, im Interview.
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Panel discussion: Tail-End Solutions bei Fund Secondaries
„Die Dinge vom Ende her denken“ – dieser Denkansatz von Bundeskanzlerin Merkel hätte auch das Motto des diesjährigen, sechsten Panels zum Thema Fund Secondaries sein können.
Tax
Erbschaftsteuerreform 2016
Dr. Christoph Philipp und Dr. Stephan Viskorf referieren über die Folgen der Einigung der Koalition vom 20. Juni 2016 und die Erbschaftsteuerreform 2016.
Betriebsprüfungen bei Private Equity Fonds
Der Fachbeitrag zu den Betriebsprüfungen bei Private Equity Fonds schafft eine Übersicht zu aktuellen Prüfungsschwerpunkten.
Verschärfung der Rechtslage
Am 5. Oktober 2015 hat die OECD die Ergebnisse des mehr…
Aktuelle Brennpunkte bei Real-Estate-Transaktionen
Auch im Jahr 2016 sind wieder diverse steuerliche Themen bei Immobilientransaktionen aktuell. Dieser Beitrag fasst nachfolgend die wichtigsten zusammen.
M&A
Risikoverteilung bei Kartellvorbehalten
Steht eine Transaktion unter dem Vorbehalt der kartellrechtlichen Freigabe, so liegt das Kartellrisiko letztlich beim Verkäufer. Denn wird die Transaktion nicht freigegeben, scheitert der Verkauf. Durch innovative vertragliche Gestaltungsmöglichkeiten lässt sich das Kartellrisiko verteilen oder ganz dem Käufer auferlegen.
Big Data – das neue Öl?
Dieser Fachbeitrag von Dr. Thomas Helbing und Tobias Jäger gibt Aufschluss über den Datenschutz bei M&A-Transaktionen mit Private-Equity-Beteiligungen.
ESG-Compliance
Neue Herausforderungen für Private-Equity-Fonds – Abhängigkeit der Investitionsentscheidungen von ESG-Aspekten („Environmental, Social and Governance“).
Insolvenz als Chance
Ein Fachbeitrag über die Sicherung des Unternehmenskaufs durch Investmentstrategien – vor der Insolvenz – zur Abgrenzung von anderen Interessenten.
Zeit zum Ernten, nicht zum Säen
Ein Überblick über aktuelle Marktentwicklungen bei M&A-Transaktionen von Private-Equity-Investoren.
Post M&A Arbitration
Die Panelisten der MUPET 2016 gewärhten mit ihrer Diskussion einen Einblick in die aktuellen Probleme, Fragen und Trends der Post M&A Arbitration.
MMVO – ein neues Kapitalmarktregime?
Am 3. Juli 2016 – und damit gut zwei Wochen mehr…
Gute Zeiten für Kreditnehmer
Trotz eines weitgehend stabilen Marktumfeldes, niedriger Zinsen und hoher Liquidität schwächelt der Markt für Akquisitionsfinanzierungen im Jahr 2016. Grund dafür ist vor allem die zu geringe Anzahl an fremdfinanzierten M&A-Transaktionen.
Quo vadis, Leaver Scheme?
Obwohl zur Besteuerung von Private-Equity-Managementbeteiligungen noch keine höchstrichterliche Rechtsprechung vorliegt, geht die Finanzverwaltung mittlerweile in zahlreichen Fällen davon aus, dass Erlöse aus solchen Beteiligungen als Arbeitslohn zu qualifizieren sind. Ansatzpunkt der Finanzbehörden ist dabei häufig der sogenannte Leaver Scheme, der einen Rückkauf der Beteiligung unter bestimmten Voraussetzungen erlaubt.
Private Funds
Europäische Venture Capital-Verordnung (EuVECA)
Ein Update für Manager von Venture-Capital-Fonds über die Vorteile einer Registrierung gemäß europäischer Venture Capital-Verordnung (EuVECA).
Aktuelles zur Fondsbesteuerung
Aktuelle Entwicklungen bei der Investmentsteuerreform, geschlossenen AIF und der Umsatzsteuerbefreiung für die Verwaltung von Investmentvermögen.
Im Zeitalter von Solvency II
Das Regulierungspaket Solvency II hat erhebliche Änderungen für die Beteiligungen an Private-Equity-Fonds gebracht. Hier ein Überblick.
Terms and Structure of Debt Funds
The regulatory environment for debt funds has substantially changed in certain EU member states over the last twelve months.
Legal and Practical Issues under the AIFMD
The European investment funds landscape has dramatically changed since the EU-wide implementation of the Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD).
Einsatz von Leverage am Sekundärmarkt
Leverage – süßes Gift oder normaler Bestandteil eines komplexer und reifer werdenden Marktsegments? Einsatz von Leverage bei Fund Secondaries
Auf dem Weg zur Kapitalmarktunion
Im Fokus der Podiumsdiskussion auf der MUPET 2016 standen EU-rechtliche Entwicklungen und ihre Auswirkungen auf geschlossene Fonds.
Vertragsbedingungen bei Fonds
Die Zusammenfassung des auf die letzten Entwicklungen bei Vertragsbedingungen bei mehr…
2015
Inhalt
Tax
Viel Schatten – wenig Licht: Der Referentenentwurf zur Erbschaftsteuer vom 2. Juni 2015
Am 2. Juni 2015 hat das Bundesministerium der Finanzen (BMF) mehr…
Neues zum Thema Geschäftsleitungsbetriebsstätte
Gegenstand der Podiumsdiskussion „Neues zur Geschäftsleitungsbetriebsstätte – Einkommens und Vermögenszurechnung“ mehr…
Aktuelle Steuerfragen bei Real-Estate-Transaktionen
Der Steuergesetzgeber verhält sich in der aktuellen Legislaturperiode ruhig. Aktuelle mehr…
Streubesitzveräußerungen und Rückbeteiligungen mit Cash-Komponente – zwei neue Unfallschwerpunkte bei Deal-Strukturen
Es zeichnet sich ab, dass der Gesetzgeber mit der Änderung mehr…
M&A
Verteidigung der GmbH-Gesellschafterstellung in der Insolvenz
In der Praxis machen sich die Gesellschafter in der Regel mehr…
Delisting von Portfoliogesellschaften –bald nur noch gegen Abfindung?
Wohl selten hatte eine Entscheidung des Bundesgerichtshofs (BGH) so einschneidende mehr…
Kartellrechtliche Risiken und Handlungsoptionen für Private Equity
Beim Unternehmenskauf besteht kartellrechtliche Ansteckungsgefahr. Ist ein neu erworbenes Unternehmen mehr…
Ausschreibungen – Private-Equity-Investitionen in Infrastrukturprojekte
Am 12. Februar 2015 ist die Freiflächenausschreibungsverordnung (FFAV) in Kraft mehr…
Aktuelle Compliance-Anforderungen –Haftungsrisiken im Private-Equity-Bereich
Das Thema Compliance ist angesichts mehrerer aufsehenerregender Prozesse gegen ehemalige mehr…
Transaktionsfinanzierung durch Unitranchen – eine Bestandsaufnahme
Unitranchen wurden in den vergangenen Jahren als neuer „Trend in mehr…
Transaktionsgestaltung – Gefahren für Fondsinvestoren
Die mit der Strukturierung der Akquisition beauftragten Berater beschränken ihre mehr…
Managementbeteiligung im Rahmen von IPOs als Private-Equity-Exit
Mit der Erholung an den Aktienmärkten ist es nach einer mehr…
Aktuelle Marktentwicklungen bei M&A-Transaktionen
Nach Ansicht der Panelisten befindet sich der M&A-Markt europaweit gesehen mehr…
Private Funds
Fonds-Compliance – steuerliche Erklärungspflichten
Dieser Beitrag gibt einen kurzen Überblick über die aktuellen Entwicklungen bei den Compliance-Pflichten für Private-Equity-Fonds.
Aktuelles zu Fund Terms
Trotz einiger Wolken am Fundraising-Himmel konnten Fondsmanager beim Einsammeln von mehr…
Produktgestaltung für Pensionskassen und Spezialfonds – Recht und Steuern
Durch die Niedrigzinsphase ist das Interesse institutioneller Investoren an alternativen mehr…
Crowdinvesting und das Kleinanlegerschutzgesetz
Crowdinvesting ist im Bewusstsein der Menschen angekommen, und so überrascht mehr…
Selected Tax Issues in the Context of Private Equity Funds
Structuring Private Credit Funds In the closed ended credit space, mehr…
Wendepunkt für Darlehensfonds – erste Praxiserfahrungen mit der neuen Regulierung
Die neuesten Entwicklungen bestätigen ein grundlegendes Umdenken der Finanzaufsicht in mehr…
Restrukturierungen von Fund Secondaries
Komplexität – der Weg zu höherer Rendite führt nur über mehr…
