Mit Urteil vom 15.07.2025 (IX R 13/24) hat der BFH erstmals bestätigt, dass die rückwirkende Anwendung des § 6e EStG nicht gegen das verfassungsrechtliche Rückwirkungsverbot verstößt. Dies war fraglich, da § 6e EStG auch für Wirtschaftsjahre gilt, die vor dem 18.12.2019 enden und somit eine Rückwirkung vorliegt (§ 52 Abs. 14a EStG). Der Entscheidung lagen Aufwendungen einer Immobilienprojektentwicklungsgesellschaft zugrunde, die die Finanzverwaltung nicht als Aufwand, sondern als Anschaffungsnebenkosten nach § 6e EStG behandeln wollte. Die Entscheidung könnte jedoch auch für andere Arten von Fonds relevant sein. mehr…
Distressed M&A – Druck auf Portfoliounternehmen steigt
Viele Private Equity-Portfoliounternehmen in Deutschland stehen aktuell unter massivem Druck: geopolitische Krisen und makroökonomische Risiken belasten die Geschäftsmodelle. Anstehende Refinanzierungen bei gestiegenen Zinsen und schrumpfenden Gewinnen werden zur Herausforderung für das Management. Im Rahmen der MUPET 2025 diskutierten Tobias Jäger (POELLATH) und Dennis Buecker (Alix Partners) die aktuelle Marktlage der Branche. . mehr…
Fondsrisikobegrenzungsgesetz – Gesetzgeber startet neuen Anlauf
Am 08. August 2025 wurde der Referentenentwurf des „Gesetzes zur Begrenzung der Risiken durch Investmentfonds“ (Fondsrisikobegrenzungsgesetz – FRiG) veröffentlicht. Damit startet der Gesetzgeber einen
neuen Anlauf zur Umsetzung der europäischen Vorgaben aus der AIFM-Richtlinie II (sog. AIFMD II) in deutsches Recht. Die Umsetzung in Deutschland erfolgt vornehmlich über Änderungen des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB). Für deutsche Kapitalverwaltungsgesellschaften (KVGen) mit einer Registrierung oder Vollerlaubnis nach dem KAGB heißt das: Sie müssen ihre Geschäftsmodelle und Prozesse zeitnah auf die bevorstehenden Änderungen anpassen. mehr…
Investitionsstandort Deutschland – Wie öffentliche Hand und private Investoren gemeinsam die Zukunft sichern können
Deutschland steht vor gewaltigen Herausforderungen im Bereich der Infrastruktur. Brücken, Straßen, Energieversorgung, soziale Einrichtungen und Digitalisierung – der Investitionsstau wird laut KfW-Kommunalpanel auf rund 186 Milliarden Euro beziffert. Eine Mammutaufgabe, die ohne privates Kapital nicht zu stemmen sein wird. . mehr…
Spannende EuGH-Vorlage des BFH – Kapitalertragsteuer im Drittstaatenkontext auf dem Prüfstand
Die aktuelle Vorlage des BFH (VIII R 21/22, DB 2025 S. 2064) an den EuGH zur Besteuerung von Dividenden an Drittstaatengesellschaften wirft zentrale Fragen des europäischen und deutschen Steuerrechts im internationalen Unternehmenskontext auf. Die Entscheidung könnte weitreichende Auswirkungen auf die steuerliche Behandlung von Dividendenzahlungen an außerhalb der EU ansässige Muttergesellschaften haben und potenziell erhebliche Rückerstattungsansprüche auslösen. mehr…
Wie Kommunikation über den Erfolg von Transaktionen entscheidet
Transaktionen und insbesondere internationale Investitionen in deutsche Unternehmen sind längst nicht mehr nur betriebswirtschaftliche Vorgänge – sie sind auch politische und gesellschaftliche Ereignisse. Gerade bei grenzüberschreitenden Deals spielt Kommunikation eine zentrale Rolle, wie Dr. Michael Inacker, Kommunikationsberater und ehemaliger Journalist, im Gespräch mit Dr. Moritz Klein (Associated Partner, POELLATH) anschaulich schildert. mehr…
Verlustuntergang in Organschaftsfällen – §§ 8c und 8d KStG im Fokus
Das FG Düsseldorf (Urteil vom 9.12.2024, 6 K 1772/20 K,G,F) hat entschieden: Bei einem unterjährigen Anteilseignerwechsel geht der anteilige Verlust einer Organgesellschaft nicht nach § 8c KStG unter, sondern ist mit den Ergebnissen des Organträgers zu verrechnen – auch gewerbesteuerlich (§ 10a GewStG). Damit widerspricht das Gericht der bisherigen Verwaltungsauffassung. mehr…
KI meets Private Equity – Hype oder Gamechanger?
Künstliche Intelligenz verändert die Private Equity-Branche. Im Fokus stehen konkrete Anwendungsfälle entlang des gesamten Investmentzyklus – vom Sourcing über Transaktionen bis zur Value Creation in der Holdingphase. Im Interview diskutieren Till Prinz (Managing Director, Alvarez & Marsal) und Stefan Schmuck von POELLATH, wo KI in der PE-Branche heute schon echten Mehrwert schafft und wo menschliche Erfahrung (noch) unersetzlich bleibt. mehr…
Wie die Nachfolgeplanung mit einem Familienpool gelingt
Vermögende Familien wollen ihr Vermögen in der Regel strukturiert und steueroptimiert über Generationen weitergeben. Ein mögliches Modell: Der Familienpool. mehr…
Fundraising im Wandel – Trends und Perspektiven in Private Markets
Im Rahmen der MUPET 2025 diskutierten Tarek Mardini (POELLATH) und Marco Stigler-Thomas (bfinance) die aktuelle Lage und zukünftige Entwicklung des Fundraising-Marktes. Das Gespräch zeigt klar: Nach einigen schwierigen Jahren beginnt sich der Markt langsam wieder zu stabilisieren – aber nicht ohne Herausforderungen. mehr…
Neues zur Gewerbesteuer auf Veräußerungsgewinne
Der BFH hat mit Urteil IV R 40/22 entschieden, dass bei der Veräußerung von Anteilen an doppelstöckigen Personengesellschaften der Gewinn gewerbesteuerlich einheitlich der Obergesellschaft zuzurechnen ist. Damit entfällt die bisher umstrittene Aufteilung auf Ober- und Untergesellschaft. Das schafft klare Verhältnisse bei Transaktionen und erleichtert die Steuerplanung. mehr…
Zurück auf dem Radar – Warum Deutschland jetzt Verantwortungskapital braucht
Der 26. Deutsche Eigenkapitaltag hat eines klar gezeigt: Deutschland ist zurück auf dem Radar internationaler Investoren. Nach Jahren der Unsicherheit kommt wieder Bewegung in den Kapitalmarkt – das Vertrauen wächst, die Signale stehen auf Aufbruch. Ein Gastbeitrag von Ulrike Hinrichs, BVK-Vorstandssprecherin. mehr…
Wie Private Equity-Fonds Wertschöpfung neu denken
Die Private Equity-Branche steht unter Druck: Exits verzögern sich, Halteperioden verlängern sich und geopolitische Risiken – etwa neue US-Zölle – erschweren die Planung. Der EU Value Creation Report 2025 von Alvarez & Marsal zeigt, wie PE-Fonds auf diese Herausforderungen reagieren: mit einem klaren Fokus auf operative Resilienz, frühzeitige Exit-Vorbereitung und dem strategischen Einsatz von KI und ESG. Im Podcast analysieren Steffen Kroner (Managing Director, Alvarez & Marsal) und Dr. Sebastian Rosentritt (Counsel, M&A/PE, POELLATH) die zentralen Erkenntnisse aus der Studie und diskutieren, wie PE-Fonds und Portfoliounternehmen sich neu aufstellen müssen, um Wert zu schaffen und zu realisieren. mehr…
Die Schweiz als Zielland für Vermögensverlagerung oder Wegzug?
In unsicheren Zeiten gewinnt die Diversifizierung von Vermögen über nationale Grenzen hinweg zunehmend an Bedeutung. Im Rahmen der MUPET 2025 diskutierten Dr. Ruth Bloch-Riemer, Partnerin bei Bär und Karrer in Zürich, und Dr. Marcus Niermann, Council bei POELLATH in Berlin, die verschiedenen Aspekte der globalen Vermögensdiversifikation und der grenzüberschreitenden Mobilität. mehr…
Die KI-Transformation – Wie künstliche Intelligenz die PE-Branche, die Wirtschaft und die Gesellschaft verändert
In einer Welt, die sich rasant verändert, spielt Künstliche Intelligenz (KI) eine immer größere Rolle. Im Rahmen der MUPET 2025 sprach Tarek Mardini, Partner bei POELLATH, mit dem renommierten Autor und Podcaster Sascha Lobo über die weitreichenden Auswirkungen der KI auf verschiedene Lebensbereiche. mehr…