Manager von Private Equity und Venture Capital Fonds unterliegen schon länger dem Geldwäschegesetz. Bislang bestanden allerdings einige Unsicherheiten im praktischen Umgang mit den rechtlichen Regelungen. Die neuen Auslegungs- und Anwendungshinweise der BaFin sollen nun Abhilfe schaffen. mehr…
Erste Praxiserfahrungen mit der Investmentsteuerreform
Die Referenten Ronald Buge, Dr. Peter Bujotzek (beide P+P) und Dr. Alexander Mann (Hessisches Ministerium der Finanzen) berichten über ihre ersten Erfahrungen mit der Investmentsteuerreform, die zum 1. Januar 2018 in Kraft getreten ist. mehr…
Fund Secondaries – Finding value from different perspectives
Im Rahmen der MUPET 2018 diskutierte ein mit Experten besetztes und von Amos Veith und Tarek Mardini (beide P+P) moderiertes Podium die großen Markttrends im Sekundärmarkt mit besonderem Blick auf die verschiedenen Ansätze zur Wertschöpfung. mehr…
Wertschöpfung bei Fund Secondaries – Interview mit Sunaina Sinha
Tarek Mardini (P+P) spricht im Interview mit Sunaina Sinha (Cebile Capital) über Perspektiven von Fund Secondaries und Möglichkeiten der Wertschöpfung. mehr…
Investmentsteuergesetz – Praxistest zeigt Schwachstellen auf
Am 1. Januar 2018 trat infolge der Investmentsteuerreform das neue Investmentsteuergesetz in Kraft. Die ersten Praxiserfahrungen zeigen: Eine Fülle von Einzelfragen bleibt nach wie vor offen. mehr…
Update Investorenaufsichtsrecht – Kapitalanlagerundschreiben und Solvency II
Die Rahmenbedingungen für Beteiligungen institutioneller Investoren an geschlossenen alternativen Investmentfonds (AIF) bleiben im Fluss. Das neue Kapitalanlagerundschreiben der BaFin, das im Kern eine Fortsetzung der bisherigen Verwaltungspraxis zu wollen scheint, bringt neben begrüßenswerten Klarstellungen punktuell neue Zweifelsfragen für der Anlageverordnung unterliegende Investoren. Auch für Solvency II-Investoren haben sich im vergangenen Jahr neue Entwicklungen ergeben. mehr…
Private Equity – Workshop mit Fokus auf M&A-Deals
In einem Praxisworkshop am 12.06.2018 gaben die Referenten Mark Suderow (Deutsche Private Equity) sowie Otto Haberstock, Peter Bujotzek und Tobias Jäger (P+P Pöllath + Partners) einen Überblick über Chancen und Risiken einer Unternehmenstransaktion mit Private Equity. mehr…
EuVECA, PRIIP und MiFID II – Ein Überblick für Fondsmanager
Seit Jahresbeginn sehen sich Fondsmanager erneut der Frage ausgesetzt, welchen neuen regulatorischen Änderungen sie sich stellen müssen. Dabei gibt es Licht und Schatten. So wurde im Zuge der Novelle der Verordnung über Europäische Risikokapitalfonds (EuVECA-VO) in vielen Aspekten erfreuliche Klarheit geschaffen und es wurden viele Punkte, die zuvor von der PE- und VC-Industrie als hinderlich angemahnt wurden, berücksichtigt. Andererseits sind durch die nunmehr anwendbare sog. PRIIP-Verordnung zusätzliche Informationsplichten gegenüber Kleinanlegern und semiprofessionellen Anlegern geschaffen worden, deren Umsetzung Kopfzerbrechen bereiten kann. Nicht zuletzt hat auch das nunmehr in Kraft getretene MiFID II-Regelwerk Auswirkungen auf Fondsmanager, wenn auch meist nur mittelbar. Ein Überblick. mehr…
Private Equity-Fonds – Gute Nachrichten für Institutionelle Investoren
Mitte Dezember 2017 wurde das seit rund einem Jahr erwartete Kapitalanlagerundschreiben der BaFin veröffentlicht. Das Rundschreiben enthält für die Kapitalanlagepraxis von Pensionskassen und Versorgungswerken wichtige Aussagen zur Auslegung der Anlageverordnung. mehr…
Keine Rückstellungen für exitabhängige Vergütungen
Für exitabhängige Vergütungen an Arbeitnehmer dürfen keine Rückstellungen mit steuerlicher Wirkung gebildet werden. Diese Feststellung des I. Senats (BFH vom 15.03.2017 – I R 11/15, DB 2017 S. 1749; vgl. dazu Werth, StR kompakt, DB1247026) kommt nicht ganz überraschend, interessant ist aber die Begründung. mehr…