Die Prognosen deuteten es bereits an: 2019 war ein sehr gutes Jahr für den Beteiligungskapitalmarkt in Deutschland. Eine Prognose, die nun durch die aktuellen Zahlen des Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) untermauert wird. „2019 war für den deutschen Beteiligungskapitalmarkt ein Rekordjahr“, sagt Ulrike Hinrichs, geschäftsführendes BVK-Vorstandsmitglied. „Sowohl Investitionen als auch Fundraising erreichten neue Rekordwerte.“
Im vergangenen Jahr investierten Beteiligungsgesellschaften in Deutschland insgesamt 14,3 Mrd. Euro und damit knapp ein Fünftel mehr als noch 2018. Die Jahre 2017 und 2018 konnten bereits mit 11,7 bzw. 12,0 Mrd. Euro zwischenzeitliche Höchstwerte verzeichnen. Im Jahresverlauf wurden knapp 1.000 Unternehmen mit Beteiligungskapital finanziert.
Aufwärtstrend bei Venture Capital hält an
Nachdem bereits in den vergangenen Jahren ein klarer Aufwärtstrend bei den Investitionen von Venture Capital-Gesellschaften zu erkennen war und 2018 insgesamt 1,5 Mrd. Euro investiert wurden, konnte dieser Trend 2019 fortgesetzt werden. Die Venture Capital-Investitionen stiegen auf 1,7 Mrd. Euro. Rund 570 Startups und junge Unternehmen wurden finanziert, die damit rund 60 Prozent aller im Jahresverlauf finanzierten Unternehmen ausmachten. „Für das deutsche Startup-Ökosystem sind dies gute Nachrichten“, meint Dr. Regina Hodits, Vorstandssprecherin des BVK. „Die deutsche Venture Capital-Szene ist in den letzten Jahren gereift und die Zahlen sprechen für die Attraktivität deutscher Startups.“ Allerdings, so Hodits weiter, sei der Abstand zu den USA oder Asien weiterhin immens. Zudem seien es nach wie vor ausländische Venture Capital-Gesellschaften, die das Gros der Mittel in Deutschland bereitstellen. „Ausländisches Kapital ist willkommen, allerdings muss es unser Anspruch sein, eine eigene schlagkräftige Venture Capital-Szene zu etablieren, wofür aber auch insbesondere bei deutschen institutionellen Investoren mehr Kapital für Venture Capital mobilisiert werden muss.“
Buy-Outs überschreiten 2019 die Grenze von 10 Mrd. Euro
Die Buy-Out-Investitionen erreichten mit 10,6 Mrd. Euro erstmals in der Geschichte einen zweistelligen Wert. Gleichzeitig übertrafen sie die bereits investitionsstarken Vorjahre (2017: 8,4 Mrd. Euro, 2018: 8,3 Mrd. Euro) um rund ein Viertel. Auch dieses Rekordergebnis zeichnete sich im Jahresverlauf bereits ab, vor allem bedingt durch großvolumige Transaktionen wie die Übernahmen von Ifco Systems, Röhm, Robert Bosch Packaging, Adco, AutoScout24 oder Axel Springer. „Auf Verkäuferseite haben wir anders als in den Vorjahren vor allem Strategen sowie Familien und Unternehmer gesehen“, erläutert BVK-Vorstandsmitglied Hinrichs. „Dies spricht für die Attraktivität von Private Equity“. Trotz eines weiterhin sehr aktiven Mittelstandsgeschäfts sank die Zahl der Transaktionen von 176 auf 146.
Ebenfalls leicht rückläufig waren die in der Regel mittelstandsorientierten Minderheitsbeteiligungen (Wachstums-, Replacement- und Turnaround-Finanzierungen). Nachdem 2018 noch 2,2 Mrd. Euro investiert wurden, waren es im vergangenen Jahr 1,9 Mrd. Euro.
Fundraising mit Sprung
Deutsche Beteiligungsgesellschaften konnten 2019 so viel neue Fondsmittel bei Investoren einsammeln wie noch nie. Das Fundraising erreichte 5,2 Mrd. Euro und damit fast ein Viertel mehr als im bereits erfolgreichen Vorjahr (4,2 Mrd. Euro). „Das Fundraising-Umfeld ist aktuell so vorteilhaft wie nie“, so Hinrichs. „Dies führt nicht nur international, sondern auch in Deutschland zu einem starken Zufluss vor allem institutionellen Kapitals in alternative Anlageklassen wie Private Equity und Venture Capital, das in der Niedrigzinsphase nach rentierlichen Anlagen sucht.“ Sowohl Buy-Out-Fonds als auch Venture Capital-Fonds konnten mehr Kapital einsammeln. Auf Venture Capital-Fonds entfielen 2,9 Mrd. Euro der neuen Mittel und auf Buy-Out-Fonds 2,1 Mrd. Euro. „Einheimische Fonds sind zunehmend in der Lage, das Investoreninteresse auf Deutschland zu lenken. Die Fondsgrößen steigen“, so Hinrichs weiter.
Ausblick auf 2020
Nach dem sehr guten Ergebnis 2019 blickt der Branchenverband auch optimistisch ins laufende Jahr. Das wirtschaftliche Umfeld zeige sich trotz konjunktureller Bedenken und der Wirtschaftskonflikte robust, gleichzeitig bleibe die Nachfrage nach Beteiligungskapital stabil.
Die ausführliche, vorläufige Beteiligungsmarktstatistik 2019 (Datenstand Februar 2020) finden Sie hier zum Download.
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