Der europäische Branchenverband Invest Europe hat mit dem „The Performance of European Private Equity Benchmark Report 2020“ eine Studie zur Renditeentwicklung europäischer PE-Fonds im Vergleich zu börsennotierten Aktien vorgelegt. Das Ergebnis: Europäisches Private Equity hat in 2020 deutlich besser abgeschnitten als Aktien-Benchmarks, was die Widerstandsfähigkeit der Branche während der COVID-19-Krise und ihre beständige Fähigkeit unterstreicht, die langfristigen Investoren zu unterstützen, die die Renten und Ersparnisse der europäischen Bürger garantieren.
Die wesentlichen Ergebnisse auf einen Blick
- Europäische Buy-Outs erzielten eine IRR von 15,06% und übertrafen damit die Rendite des MSCI Europe Index von 5,48%
- Europäische VC-Fonds erzielten eine IRR von 11,09% gegenüber der Rendite des MSCI Europe Index von 7,82%
- Europäische Wachstumskapitalfonds erzielten eine IRR von 13,66% gegenüber dem MSCI Europe (6,40%) und dem S&P Europe Small Cap Growth Index (11. 84%)
Der Benchmark Report 2020 verfolgt Buy-Out-, Growth Capital- und Venture Capital-Fonds über mehr als drei Jahrzehnte, um ein umfassendes Bild der Branchenperformance zu erstellen. Die Daten zeigen, dass europäische Buy-Outs, das größte Segment in der Studie, eine annualisierte Rendite von 15,06% seit Auflegung bis Ende 2020 erzielten, weit vor den 5,48%, die der MSCI Europe Index im gleichen Zeitraum erzielte. Innerhalb des Segments erzielten Buy-Outs im mittleren Marktsegment, die mittelständische europäische Unternehmen auf dem gesamten Kontinent unterstützen, weiterentwickeln und professionalisieren, eine annualisierte Rendite von 17,01 % und übertrafen damit die Benchmark für börsennotierte Aktien um 994 Basispunkte.
Die Daten unterstreichen die konstant hohe Performance europäischer Buy-Out-Fonds, die über Zeiträume von 10 Jahren und länger IRRs zwischen 13,00 % und 15,50 % erzielen – Zeiträume, die langfristigen Investoren wie Pensionsfonds und Versicherern helfen, Millionen von Europäern eine bessere Altersvorsorge zu ermöglichen. Darüber hinaus zeigen europäische Buy-Outs eine konsistente Performance, die mit der ihrer nordamerikanischen Konkurrenten übereinstimmt, während sie gleichzeitig Renditen erzielen, die über denen von Fonds aus dem Rest der Welt liegen.
Venture Capital-Fonds erzielten seit ihrer Auflegung eine Rendite von 11,09% gegenüber 7,82% für den MSCI Europe Index im gleichen Zeitraum, während Growth Capital-Fonds eine IRR von 13,66% gegenüber 6,40% für ihre Benchmark erzielten. Die Renditen für Venture Capital-Fonds haben sich insbesondere beschleunigt, da die Branche gereift ist und ihre Fähigkeit bewiesen hat, mit dem Silicon Valley bei der Unterstützung von Innovationen und unternehmerischen Start-ups zu konkurrieren. Europäische VC-Fonds erzielten über fünf Jahre bis Ende 2020 eine Rendite von 21,90 % und über 10 Jahre von 19,70 % und übertrafen damit nordamerikanische Fonds, die 15,51 % bzw. 18,50 % erzielten. Ein weiterer Beleg für die wachsende Stärke von VC in Europa ist der im diesjährigen Bericht erzielte 1,97-fache MOIC, ein Hinweis auf starke Cash-Renditen, die sich mit dem 2,03-fachen der nordamerikanischen Fonds messen können.
Insgesamt verbesserte sich die Performance von europäischem Private Equity im Jahr 2020, wobei Private-Equity-Firmen ihre Portfoliounternehmen durch die Krise hindurch unterstützten. Diese Bemühungen führten tatsächlich zu einer Ausweitung der Outperformance gegenüber börsennotierten Indizes und zu einer Verringerung der Anzahl der verlustbringenden Fonds (sowie zu einer Verringerung der Höhe der gesehenen Verluste).
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