Corporate Venture Capital-Einheiten sind mittlerweile ein wichtiger Faktor bei der Finanzierung von Start-ups – nicht nur in Deutschland, sondern auch in Europa und der Welt. So lag das CVC-Investitionsvolumen in Europa laut dem Datendienstleister CB Insights im vergangenen Jahr bei rund 5,5 Mrd. USD. Und auch wenn die Beteiligungsarme der Konzerne mehr und mehr wie klassische Venture Capital-Gesellschaften agieren – ein paar Besonderheiten gilt es bei einem Investment von ihnen zu beachten. mehr…
Managementbeteiligungen – Neue Modelle in der Diskussion
Beim 22. Münchener M&A-Forum dominierten die Risikoabsicherung und neue Garantiemodelle die Diskussion über Managementbeteiligungen. mehr…
Einlagenrückgewähr – BFH entscheidet zu Kapitalrückzahlungen aus Drittstaaten
Der Bundesfinanzhof (BFH) beschäftigte sich am 10. April 2019 in seiner mündlichen Verhandlung mit der Frage, ob Kapitalrückzahlungen einer US-amerikanischen Tochtergesellschaft bei der Klägerin als Dividenden oder als Einlagenrückgewähr zu qualifizieren sind. Ein abschließendes Urteil wird in Kürze erwartet. mehr…
Incentives für Führungskräfte im Rahmen von Buy-outs
Ziel von Finanzinvestoren ist es, etablierte, cashflowstarke Unternehmen zu erwerben, weiterzuentwickeln und mit Gewinn zu verkaufen. Sie benötigen dafür ein qualifiziertes und hochmotiviertes Management. Im Rahmen von Buy-outs sind Beteiligungen von Führungskräften am Unternehmenserfolg daher mittlerweile Standard. mehr…
Kapitalbeteiligung – Fahrplan für eine „ideale“ Einbindung von Managern
Beteiligungsprogramme erfreuen sich in der Praxis zunehmender Beliebtheit. Eine Managementbeteiligung kann entweder schuldrechtlich durch Bonusmodelle oder gesellschaftsrechtlich als Kapitalbeteiligung strukturiert werden. Welche Variante für ein Unternehmen „ideal“ ist, hängt jedoch von verschiedenen Faktoren ab. mehr…
Stille Unterbeteiligung als Beteiligungsinstrument für Mitarbeiter
Mitarbeiterbeteiligungen entsprechen gängiger Praxis bei Private Equity- und Venture Capital-Investments. In der Praxis von Venture Capital erfolgt die Beteiligung von Mitarbeitern in der Regel entweder über echte oder virtuelle Anteile (Phantom Shares). Bei einer echten Eigenkapitalbeteiligung stellt die stille Unterbeteiligung eine mögliche Beteiligungsform dar, wenn eine unmittelbare Beteiligung nicht möglich oder nicht gewünscht ist. mehr…
Managementbeteiligungen – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die Referenten Prof. Dr. Alexander Götz (Blättchen & Partner), Dr. Benedikt Hohaus (P+P) und Dr. Barbara Koch-Schulte (P+P) sprechen über alternative Möglichkeiten, das Management an einer Gesellschaft zu beteiligen und zeigen die Vor- und Nachteile der unterschiedlichen Beteiligungsmodelle auf. mehr…
Managementbeteiligungen (Teil 1) – Alternativen zur Equity-Beteiligung
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen. mehr…
Managementbeteiligungen (Teil 3) – Bonusprogramme und virtuelle Beteiligungen
Die echte Eigenkapitalbeteiligung ist im Rahmen von Private Equity-Transaktionen immer noch der Standard. Es gibt allerdings vielfältige Gründe, sich über alternative Strukturen Gedanken zu machen. Teil 3: Bonusprogramme und virtuelle Beteiligungen. mehr…