Engl. für „Miete/Leih eine Managementgesellschaft“. Beschreibt eine Managementstruktur von oft grenzüberschreitenden Fondsstrukturen, bei der das Fondsmanagement auf eine im Sitzstaat des Fonds ansässige Managementgesellschaft mit Vollerlaubnis nach der AIFM-RL ausgelagert wird, die von einer beratenden Einheit (oft ansässig in einem anderen Staat) ohne Vollerlaubnis beraten wird. Dabei sind die aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Anforderungen an eine zulässige Auslagerung einzuhalten (Abgrenzung Briefkastenfirma, engl. Letter Box).