Glossar

Abk. für Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Anstalt des öffentlichen Rechts. Allfinanzaufsicht, d.h. wichtigste deutsche Aufsichtsbehörde für Banken, Versicherer, Wertpapierdienstleister und KVGs.

Engl. Abk. für Base Erosion an Profit Shifting. Begriff beschreibt die zielgerichtete Gewinnkürzung und -verlagerung durch Unternehmen zum Zweck der Steuerersparnis. Die OECD versucht dies durch den BEPS Aktionsplan zu bekämpfen.

Auch Earn Out. Teil eines nachträglichen Kaufpreises, variabel in Abhängigkeit von der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens. Dafür wird der in einem bestimmten Zeitraum (Earn-Out Period) erzielte Umsatz, das EBIT oder das EBITDA zugrunde gelegt.

Auch Altfonds. Bestimmte geschlossene AIF, die bereits vor Inkrafttreten des KAGB bestanden und nach dessen Inkrafttreten keine weiteren Investitionen mehr getätigt haben. Auf sie ist das KAGB nicht anwendbar. Sie genießen Bestandsschutz.

Strukturen, die von institutionellen Investoren zur Bündelung von bestimmten Kapitalanlagen (z.B. Private Equity) errichtet werden, um beispielsweise einheitliche Investitionsstrategien verfolgen zu können, Beteiligungen nicht direkt über die eigene Bilanz zu tätigen oder die Einbindung von externem Sachverstand über eine KVG zu ermöglichen. Aufsichtsrechtliche und steuerrechtliche Überlegungen beeinflussen die Ausgestaltung.

Besondere Kategorie der Mischungsquote nach der Anlageverordnung für Versicherungen und Pensionskassen, die Beteiligungen an Private Equity Fonds erfasst. Siehe auch dort.

Begriff, der teilweise alternativ für den Fonds selbst (bzw. Beteiligungsplattformen) sowie für Gesellschaften bzw. Rechtsformen, die vom Fonds für Zwecke der Beteiligung an Zielunternehmen verwendet wird und sich innerhalb einer Akquisitionsstruktur zwischen dem Fonds und dem Zielunternehmen befinden. Im Bereich M&A wird mitunter auch von Akquisitionsvehikeln oder Zweckgesellschaften gesprochen.

Auch Auction Sale. Siehe dazu Bieterverfahren.

Auch Auktionsverfahren/Auction Sale. Zudem oft als Bidding Process oder Controlled Auction bezeichnet. Auktions- oder Bieterverfahren zur Veräußerung eines Unternehmens In Abgrenzung zu einem exklusiven Verkaufsverfahren existieren hier zur Steigerung mehrere Kaufinteressenten (Bieter), regelmäßig werden Investmentbanker oder M&A-Berater als Vermittler eingeschaltet, die durch einen ersten Informationsbrief den Kontakt zu möglichen Interessenten aufnehmen. Nachdem diese eine Vertraulichkeitsvereinbarung mehr…

Engl. für endgültiges bindendes Gebot, das einige ausgewählte Bieter im Rahmen eines Auktionsverfahrens abgeben.

Fonds, dessen spätere Portfoliounternehmen im Zeitpunkt des Fundraisings noch nicht feststehen.

I. d. R. körperschaftlich strukturiertes Vehikel, das zwischen Fonds und Investor oder (zumeist) zwischen Fonds und Portfoliounternehmen geschaltet wird, um die Zurechnung bestimmter rechtlicher (oft steuerlicher) Nachteile zu vermeiden.

Vertragliche Regelung, insbesondere in Bezug auf zurückbehaltene und noch nicht ausgezahlte variable Vergütung, die mit positiven und negativen Anreizen ein gewünschtes Verhalten erreichen möchte.

Schadensersatz, den ein Käufer für seine vergeblichen Aufwendungen vom Verkäufer erhält, wenn dieser aus eigenem Antrieb vom Verkauf zurücktritt. I. d. R. soll dies zur Erstattung der Kosten führen, welche im Zusammenhang mit der Vertragsverhandlung der Gegenseite entstanden sind.

Engl. für Zwischenfinanzierung. Angewandt zur Überbrückung kurzfristiger Zeiträume.